China quiere dejar de ser un actor secundario en el mercado mundial de las memorias NAND, y Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC) acaba de marcarse su objetivo más ambicioso hasta la fecha. Y es que el fabricante chino habría comunicado a sus inversores que pretende convertirse en el mayor fabricante mundial de memoria NAND Flash antes de que termine 2027, lo que implicaría superar tanto a Samsung como a SK hynix en un plazo de apenas 16 meses.
Para tener un contexto, YMTC acaba de entrar en el Top 3 mundial por volumen de memoria NAND enviada. Esto le permitió cerrar el segundo trimestre de 2026 una cuota aproximada del 14%, frente al 25% de Samsung y el 22% de SK hynix (incluyendo a su marca Solidigm). La compañía china incluso ha adelantado ligeramente a Kioxia en volumen. Por lo que la ambición de seguir creciendo únicamente ha crecido tras entrar al Top 3.
YMTC quiere prácticamente duplicar su cuota NAND y superar a Samsung y SK hynix en 2027
Para cumplir su objetivo, YMTC lleva años realizando una expansión agresiva en cuanto a productividad de memoria. Partiendo de aproximadamente un 14% de los bits NAND enviados durante el segundo trimestre de 2026, tendría que acercarse o superar en poco más de un año el 25% que actualmente controla Samsung. La situación juega parcialmente a su favor. Samsung está priorizando capacidad para productos DRAM de mayor margen de beneficio mientras que la explosión de los centros de datos y la inferencia de IA está disparando la demanda de almacenamiento empresarial. De hecho, los SSD empresariales ya representaron alrededor del 48% de todos los bits NAND enviados mundialmente en el segundo trimestre. Un notorio salto respecto al 26% del año anterior.
YMTC pretende financiar buena parte de esta expansión mediante su salida a bolsa, donde busca captar alrededor de 4.900 millones de dólares. Aproximadamente, dos tercios de este dinero se destinaría a actualizar y ampliar sus líneas de producción, mientras que el resto se utilizará para financiar la investigación y el desarrollo de tecnologías avanzadas. La compañía plantea emitir entre 1.980 y 2.430 millones de nuevas acciones, equivalentes aproximadamente al 10-12% de su capital después de la operación.
El momento financiero también es excepcional para YMTC. Durante el primer trimestre de 2026 declaró unos ingresos de 7.000 millones de dólares. Su margen bruto habría pasado del 5,45% en 2023 al 35,3% en 2025 y a un extraordinario 76,77% durante el primer trimestre de 2026, con sus fábricas funcionando a una utilización del 98,02%. Sin embargo, detrás de estos números existe una inversión gigantesca: la compañía acumula 14.345 millones de dólares en gastos de capital destinados a activos a largo plazo y 2.375 millones en I+D.
Nuevas fábricas en Wuhan permitirán a China inundar el mercado con mucha más memoria NAND
La auténtica clave está en la capacidad de fabricación. Para ello, YMTC ya dispone de dos fábricas en Wuhan. Estas son capaces de producir conjuntamente unas 200.000 obleas al mes, pero está poniendo en marcha una tercera instalación y tiene proyectadas otras dos fábricas adicionales. Cada una de estas nuevas instalaciones podría alcanzar unas 100.000 obleas mensuales cuando funcionen a plena capacidad, por lo que el fabricante podría terminar más que duplicando su capacidad actual. La tercera fábrica comenzaría a incrementar producción progresivamente y podría alcanzar unas 50.000 obleas mensuales durante 2027.
Precisamente esta expansión empieza a preocupar al resto de la industria. Mientras el mercado atraviesa actualmente una situación de escasez y precios elevados provocada por la demanda de IA, las nuevas fábricas chinas podrían introducir una cantidad enorme de capacidad durante 2027. Si Samsung, SK hynix, Kioxia, Micron y SanDisk mantienen simultáneamente sus propias inversiones, el mercado podría pasar de la actual escasez a un escenario de sobreoferta de NAND, presionando los precios a la baja. YMTC tendría además una posición particularmente agresiva gracias al respaldo financiero chino y a una cadena de suministro cada vez más nacionalizada.
Básicamente, para el resto de la industria, China se ha convertido en un problema. Puedes pensar en inundar el mercado de memoria y que los precios caiga, pero claro, el resto de la industria no quiere que esto suceda. Mantener una producción limitada se traduce en poder mantener los precios altos. Por lo que el resto de la industria está muy cómoda con esta escasez mundial que les ha llevado a acumular ingresos récord.
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