Spotify anunció los resultados trimestrales del Q2 2026 y directamente su valor en bolsa cayó: su crecimiento ha comenzado a desacelerar. Los datos aportados por la compañía fueron contradictorios, y es que ganó más dinero de lo esperado durante el segundo trimestre, pero sus previsiones para los próximos meses decepcionaron al mercado. Los ingresos aumentaron un 14% interanual hasta alcanzar los 4.780 millones de euros. Esto es ligeramente por debajo de los 4.800 millones previstos por los analistas.
La plataforma cerró el trimestre con 777 millones de usuarios activos al mes, de los cuales 300 millones son suscriptores Premium. Y aquí está el problema, y es que Spotify había pronosticado previamente 778 millones de usuarios y 299 millones de abonados, por lo que consiguió superar su objetivo en clientes de pago, pero quedó un millón por debajo en usuarios totales. Esta diferencia, aunque sea muy pequeña, reforzó la preocupación por la desaceleración del crecimiento en mercados maduros como Europa y Norteamérica.
Además del crecimiento, Spotify espera ganar menos de lo previsto de ahora en adelante
Para el tercer trimestre de 2026, Spotify pronostica un beneficio operativo de 670 millones de euros, frente a los 677,8 millones que esperaba Wall Street. En este caso también la diferencia no es especialmente grande, pero llega en un momento en el que la compañía cotiza con unas expectativas muy elevadas tras varios trimestres mejorando considerablemente su rentabilidad. Por otro lado, la previsión de ingresos resulta algo más positiva: Spotify espera facturar 5.000 millones de euros, que está por encima de los 4.930 millones estimados por los analistas.
El mayor de los problemas e concentra con en el crecimiento de usuarios. Spotify prevé cerrar el trimestre con 788 millones de usuarios activos mensuales, mientras que el consenso esperaba aproximadamente 793,6 millones. También espera incorporar otros cinco millones de clientes Premium, hasta alcanzar los 305 millones de suscriptores, una cifra prácticamente que cumpliría con las previsiones del mercado. Esto apunta a que la debilidad se concentra principalmente en la captación de nuevos usuarios gratuitos o financiados mediante publicidad, y no tanto en el negocio de suscripción.
Tras darse a conocer que la compañía ha desacelerado su crecimiento, las acciones de Spotify experimentaron una caída cercana al 5% en la negociación previa a la apertura de Wall Street. Esta caída hace que Spotify haya perdido un 16% de su valor desde que comenzara el año. Y es que también hay que tener en cuenta que los beneficios del segundo trimestre recibieron la ayuda de unos menores impuestos laborales vinculados a las remuneraciones en acciones. Debido a que una parte de estas cargas depende del valor de las acciones entregadas a los empleados, la caída de la cotización reduce temporalmente el gasto registrado por la empresa mostrando a su vez una mejora en su beneficio operativo.
La IA y la competencia ahora obligan a la compañía a buscar nuevas formas de crecer
En un intento de crecer, Spotify ha comenzado a incorporar nuevas funciones basadas en inteligencia artificial. Entre ellas está Personal Podcasts (resúmenes de audio o guías de estudio basadas en la información que le des) y el programa de lealtad Reserved. El objetivo de estas herramientas es aumentar el uso de la plataforma y diferenciarse de sus competidores. Spotify ya no compite únicamente contra servicios musicales como Apple Music o Amazon Music. Ahora la compañía compite también contra YouTube y Netflix por el tiempo de entretenimiento de los usuarios. Además de enfrentarse también a plataformas de generación de música por IA como Suno y Udio.
El problema es que Spotify ya cuenta con una enorme penetración en Europa y Norteamérica. Es decir, que cada vez le cuesta más mantener el mismo ritmo de expansión en estas regiones. Para seguir creciendo, la compañía necesita captar usuarios en mercados emergentes, convertir una mayor proporción de usuarios gratuitos en clientes Premium y aumentar los ingresos obtenidos por cada suscriptor mediante subidas de precio, audiolibros, vídeo, podcasts y nuevas modalidades comerciales. La desaceleración señalada muestra que esa transición no está avanzando tan rápidamente como esperaba el mercado.
Por ahora, no hay una crisis en Spotify pese a que siga perdiendo valor en bolsa. La compañía sigue aumentando los ingresos, supera las previsiones de beneficio y ya cuenta con 300 millones de clientes de pago. Sin embargo, los inversores están mirando más allá del trimestre actual. Es por ello que castigan que el crecimiento de usuarios y el beneficio futuro no vayan a alcanzar las expectativas. Por lo que ahora Spotify deberá demostrar que puede seguir creciendo sin depender únicamente de aumentar su número de usuarios en sus mercados tradicionales.
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