Elon Musk confirmó el pasado martes durante la conferencia de resultados de SpaceX que tanto esta compañía como Tesla crearon comités especiales para analizar una posible fusión, una movida que tras la unión entre la firma espacial y xAI busca consolidar en un solo corporativo los automóviles, cohetes, satélites y la inteligencia artificial, alcanzando un valor estimado de 3,5 billones de dólares que la convertiría en la operación corporativa más grande de la historia.
EL VALOR Y LA ESTRUCTURA DEL NEGOCIO
Actualmente, SpaceX cuenta con una tasación de unos 2 billones de dólares, mientras que Tesla se ubica en 1,5 billones de dólares. Con esta transacción, el magnate también resolvería un dilema de control que arrastra desde hace años, debido a que en SpaceX domina el 80% de los derechos de voto en decisiones clave, en contraste con el 20% que posee dentro de Tesla. La justificación de Musk se centra en que ambas entidades se complementan de manera estrecha, ya que Tesla se encarga de desarrollar la inteligencia artificial física a través de taxis autónomos y robots humanoides, al tiempo que SpaceX aporta toda la infraestructura de soporte mediante centros de datos y conectividad satelital.
Como parte de esta sinergia, la compañía ya construye en Texas una fábrica de chips llamada Terafab, un proyecto con un costo potencial de hasta 119.000 millones de dólares, y durante el año pasado Tesla vendió baterías Megapack destinadas a los centros de datos de SpaceX por un monto de 43 millones de dólares.
LOS NÚMEROS FINANCIEROS Y EL MERCADO
Los estados financieros del último trimestre reflejaron que los ingresos de SpaceX aumentaron un 161%, llegando a los 14.600 millones de dólares, con un beneficio neto de 4.400 millones de dólares impulsado principalmente por su división de inteligencia artificial llamada “Super Intelligence”, la cual generó 7.600 millones de dólares gracias a que rivales como Google y Anthropic le rentaron capacidad en sus centros de datos. En contraste, el trimestre de Tesla resultó más moderado, registrando una caída en su beneficio hasta los 787 millones de dólares en comparación con los 1.400 millones del periodo anterior, presionado por el incremento en el gasto destinado a vehículos autónomos y robots.
En Wall Street la duda principal gira en torno a los plazos y a las condiciones para los accionistas. Instituciones financieras como JPMorgan y RBC pronostican que los inversores exigirán una prima de entre el 20% y el 35%, aunque otros sectores consideran que podría ser mínima debido a que las bases accionarias de ambas empresas se cruzan de forma significativa. Por su parte, Ross Gerber, inversionista de ambas marcas, advierte que otorgar una prima podría diluir a los accionistas de SpaceX frente al elevado ritmo de gasto de la empresa espacial, que tan solo en el último trimestre alcanzó los 19.600 millones de dólares y anticipa desembolsos de entre 35.000 y 40.000 millones de dólares para el siguiente ciclo.
RETOS DE VOTACIÓN Y VINCULOS POLÍTICOS
Cualquier propuesta requerirá la aprobación de la mayoría de todas las acciones en circulación y no únicamente de las emitidas y votadas, lo que significa que cada abstención equivaldrá a un voto en contra de la operación. Este escenario mantiene en alerta a los analistas de cara a la junta anual de Tesla programada para el próximo 3 de diciembre. Además, la consolidación elevaría el poder de voto de Musk a un rango de entre 57% y 58%, sumado al reto de posibles conflictos de interés por la presencia de aliados y amigos en ambos consejos de administración.
A esto se suman los desafíos geopolíticos y de seguridad, dado que SpaceX presta servicios a la NASA, al ejército estadounidense y a agencias de inteligencia, mientras que Tesla opera una planta de gran magnitud en Shanghái, lo que generaría un cruce de intereses entre Washington y Pekín. Por ahora, los comités respectivos, asesorados por banqueros y abogados, deberán afinar los términos finales antes de someterlos a la consideración de los consejos de administración.
Por: Redacción de Noticia Digital (NoticiaDigital.com.mx)
